阅文集团（00772）是一家以数字阅读为基础，IP培育与开发为核心的综合性文化产业集团。业务结构上，去年在线阅读和版权运营贡献营收的57.2%和41.4%，版权运营占比有上升趋势。

　　据公司披露，2022年阅文旗下平台网文作品新增95万部，总量突破1600万部。根据中国作家协会数据，2021年阅文网文作品市占率达47.1%，处于行业绝对领先地位。依托大股东腾讯，强化腾讯资源为公司业务赋能，产生协同效应。

　　根据中国社科院发布的报告，截至2021年底，中国网文市场规模已经超过300亿元（人民币，下同），网络文学用户规模达5.02亿。2022年阅文集团平均月均活跃用户达2.44亿。

　　公司近期公告以6亿元对价收购腾讯动漫相关资产，被收购的资产账面价值4.42亿元。收购完成后，阅文将整合腾讯动漫有影响力的头部IP和动漫产能，进一步提升IP运营效率。市场对这项收购反应相当正面。公司多元化IP储备领先，短剧布局和AIGC投入加持下，IP开发进程有望加速，持续释放内容价值，打开长期想像空间。最新收盘价对应2023至2024财年预测市盈率为18.8及16.7，估值有扩张空间，投资者可考虑逢低布局。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）